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求是論壇之 何櫟:資本價值與MBA3.0
作者:何櫟   發布時間:2019/5/8

 編者:這是何校長在201916日在求是經濟與管理年會上的講話摘要,原來的題目是《資本市場的體驗之三:我們在一起、在路上》我們的創業項目匯報。原文分三個部分,超過1.5萬字,這是第一部分的一些內容。

 1、好好的企業為什么會困難?

現在,有一種非常普遍的說法,企業很困難,民營企業更困難,甚至充滿迷茫與焦慮;典型的例證是一些企業的債務違約,以及股市等等。

前幾天,我與高凈值研究院的同學去華為學習考察,華為去年銷售額增加21%,因為體量大,就是1000多億,整體超過了7200億;華為也是實體企業,也是民營企業。

另外,股市雖然跌了很多,很多企業的股價甚至跌破了凈資產,但一些似乎沒有多少傳統資產的新興企業,市值動不動就是超千億、萬億;騰訊、阿里、美團、小米、京東、360 、拼多多等等。

因此,如果說民營企業都不好,好像也很難說。只不過是不同的企業的感覺或者差距越來越大。

2008年的金融危機,我們就已經開始對企業的困難問題進行了研究,多次深入企業進行調查研究,并與美國等地的民營企業進行了比較。甚至,當時的招生簡章封面,把企業的困難列出來一大堆,結論是已經進入差異化時代,企業要活下去,必須有自己的特色或者核心競爭力,必須依靠管理科學。

企業是經濟的基本細胞,企業興,經濟興。研究中我們當時發現美國有一長串市值超過萬億元,并擁有大量現金存款的企業,這些企業也是完全市場化的民營企業,國內一家也沒有,非常羨慕。為什么差距這么大?難怪,即使目前美國政府停擺也無傷美國經濟大雅。相比之下,我們是明顯的低小散弱,一有風吹草動,就期望政府來救。當然,現在終于看到了我們還有華為,以及市值超萬億的民營企業,還有很多市值超千億的民營企業等等,但是,差距還是很大。

簡單地說,經濟的本質就是供應與需求的關系問題,也就是需求、供給、關系三個問題;企業的困難,無非是沒有足夠的訂單或者產品缺少需求、缺少足夠的市場吸引力,賣不出去,或者訂單質量不好、價格太低,成本太高。不是需求不足、就是產品或服務供過于求,競爭激烈,難以把成本轉移到產品或轉移給買家;或者沒有設計好商業方法或者模式等等。

我們分析了各種原因,也包括宏觀的,如傳統的三駕馬車,國際經濟環境,匯率、利率、稅率、資源紅利、劉易斯拐點、經濟周期、甚至不同國家的經濟政策、貿易保護主義、民粹主義等客觀的原因。但問題是,有沒有我們主觀的問題與原因呢?我們的企業家有沒有認真地去檢討、反思與分析過呢?同樣是服裝,別人可以做成為全球首富。我們有成千上萬的服裝企業,貌似也做了一些品牌,但差不多像走馬燈一樣的,你下去了,我登場,好像風水輪流轉。網上說,民營企業的平均壽命不到2.4年,是真的嗎?

走進杭州大廈、秋濤路服裝市場、甚至小商品市場等不同的市場,去看看、去比一比,都千差萬別?但是,服裝重要的已經不再僅僅是遮蓋身體的了,包括包包也主要不是來裝東西的了,手表主要也不是用來看時間的,手機也不一定是用來打電話的,汽車也不再是二把沙發四個輪子那么簡單……等等。細思極恐。一方面越是停留在生理需要或者功能性需要層次的,就越不值錢;大家的觀念、知識層次都差不多,看到的機會與價值也差不多,管理或者套路也差不多,只能相互擠在一起,相互模仿或復制;同質化的競爭,困難不可避免。也難怪,在市場經濟日趨發達的今天,誰不想賺錢或者省錢?

另一方面,需求與供給的關系和方法其實非常豐富,價值也大相徑庭。什么原因?人的基本需要或者客戶的功能性需要滿足了以后,就必須讓需求能不斷地繼續向上走,向人的感覺、感情等精神層面上或者更高的價值層次上走,必須認真的研究其路徑與方式;無論你的客戶是誰,都希望能夠創造或者得到更大的價值;有不同的比較、感覺與體驗;價值時代,需求的本質是價值;但由于人或者客戶、需求或者價值的理解與方式有千差萬別,管理就變得非常的復雜,很多人只注重技術研究、研發上的投入,當然可以帶來全新的體驗或效率;但是在管理的改進與創新上面,也非常重要。

市場經濟的漫長發展過程中,人類已經積累了非常豐富的經驗,這些經驗已經轉變為科學。如果你把經營企業還停留在個人經驗或者三十六計等上面,我認為,如果企業不困難,也是非常的不正常。我們求是院已經從MBA,到MBA1.0、2.03.0.肯定也是有原因的。

我理解,沒有一個企業家不希望把自己的企業做強做大的,但如果你的市場觀念、知識、主要是管理科學,承載不了你的企業的發展要求時,同樣會很困難。

 

2、為什么沒有第二個阿里、騰訊?

隨著阿里巴巴在美國的上市,包括騰訊在香港,我們的國家也出現了市值以萬億計的企業。我們也密切關注,并積極跟進研究。

求是論壇之資本市場的體驗之一,就是討論研究“馬云”為什么有那么多的錢?我們能不能成為馬云?等問題。

 馬云為什么有那么多的錢?說出來也許很簡單,首先是“知本”問題;有人說是因為互聯網或者網絡,也不錯。但是現在的網絡及網絡技術更先進、成本更低,而且又有了馬云這個榜樣或者案例,為什么沒有復制出第二個阿里?

其次,就是資本問題,資本首先給了馬云、馬化騰等創業的起點。沒有資本,馬云、馬化騰等等也折騰不了什么,即使馬云當時有50萬,但再去銀行貸5萬來創業的可能性都不大。

再次就是資本市場,給了他們巨大的杠桿或財富;沒有資本市場,馬云也成不了傳統意義的首富,沒有那么多固定資產、流動資產等傳統資產。

就是說現在已經是“知本+資本+資本市場”的知識經濟時代。

不同的時代有不同的財富或者價值創造的方法與結果:

農耕時代,主要依靠一點一滴的積累與節約起來的,財富是節省出來的;電視劇《白鹿原》有這樣一個場景,地主在教長工如何創富,是在吃飯后把碗添干凈;一天三餐,一年365天,一輩子、幾代人就可以省下幾畝田來,不需要多少的管理科學。

工業時代,財富主要來源于成本收益的投資回報或剩余價值。主要表現為有形的固定資產與流動資產,就是財富。主要是大機器生產,只要會讀操作手冊,把機器操作好就基本上沒有大的問題,管理也不那么復雜。

知識經濟時代,上面說過,基本套路是“知本+資本+資本市場”,資本價值是核心;也是股東的財富最大化。如果你不是股東,什么財富最大化,什么杠桿、資本價值,甚至這個時代,也許統統與你無關?纯吹晷《,這么辛苦,也許所得更少;透明化的環境,只拼價格,只有更低,沒有最低;最后,除了留下股東價值,大多數店小二也許還是所得無幾,甚至一地雞毛。相同的技術,為什么差距這么大,核心就是管理問題。

第二個問題,能不能成為馬云?結論也是毫無疑問的;前提就是你首先必須成為股東,而且必須是原始股東;否則,可能就是韭菜。要成為原始股東,就必須去創新、創業、創造,或者能加入這個團隊。沒有需求要去創造一個需求出來,沒有市場要去創造一個市場出來,有市場、有需求,要去創新、創造更大的價值或者資本價值出來,去顛覆或不被輕易的復制;說到底就是通過技術和管理去不斷創造核心競爭力的問題。要不斷地去學習、研究和創新,項目研究報告或者商業計劃書是最基本的東西。其三有了這個報告或者計劃書,就可以去和“資本”或市場溝通,轉變為價值,或者去構建“知本+資本+資本生產”的成長模式。那些成功的偉大企業,包括馬云、馬化騰、華為甚至蘋果手機,他們所對應的需求都是自己創新、創造出來的。有趣的是,諾基亞、摩托羅拉等做得好好的,自從蘋果手機的橫空出世,就直接把他們都干掉了,并開創了一個新時代。

因此,沒有新的觀念、新的知識、新的方法,新的技術與管理,是不大可能會有新的思路和新的創造的。市場經濟已經成為各得其所的原始叢林,不同的眼睛看到的就是不同的世界、資源與價值;企業之間甚至人與人之間的差別已經越來越大。說到這里,企業的困難,也許是一件非常正常的事情。

3、企業的資本價值

回到身邊,浙江省有規模及以上的企業4萬多家,理論上都符合香港創業板及美國等地上市的基本條件,浙江省政府提出的“鳳凰行動”計劃,應該是很容易實現的事情;但是,實際上卻并不是這么一回事,為什么?就是絕大多數企業缺少這個時代或者資本市場需要的資本價值,或者缺少表達這種價值的基本方法和手段,無法傳遞與溝通。

什么是資本價值,簡單的一句話就是資本需要的商業模式和商業特性。是預期,也是流量或者成長空間,也是核心優勢,也是議價能力,也是壁壘,也是利益相關者的集合、也是顧客價值與體驗的不斷創新與提升等等;也是管理科學問題,而且這只是管理科學的一些最最基本的常識與基本概念。如果連這些意識都不具備,就是那么一點一眼看得到底、看得通透的生產能力及想象空間,或者與時代不相適應的知識結構和管理團隊,怎么可能創造出、現在的資本需要的資本價值呢?如果希望憑自己的經驗去摸索,不是成本太高,就是完全不可能,而且人的生命、企業的生命都非常有限。反過來,資本也怎么會愿意接受其資本產品僅僅停留在工業時代、甚至農業時代的思維方式與管理方法呢?都是真金白銀!非常低的層次,有可能分分鐘鐘被人打劫、替代或者顛覆。這個社會有錢的、聰明的、拼命三郎滿大街都是,信息傳播速度很快也很透明,誰都知道有錢的好處并不斷尋找賺錢的機會。不用說已經成熟了的桃子,連剛剛冒出來的桃樹苗都已經被人盯上了。即使你不賺錢,但占有了一些需求資源,這些最稀缺的需求資源也同樣有可能會被人盯上、搶走,也許是時間問題。市場決定資源配置,資本市場是基礎,可以說,資本已把眼睛睜得大大的。

企業也是企業家的作品,有什么樣的企業家就會有什么樣的企業。企業的困難從主觀上是傳統思路與方法的僵局,是格局的困難(軟的硬的就在那里),戰略的困難、管理的困難。因為人是有主觀能動性的活的主體。經濟結構性的問題也是企業家的觀念、經驗和知識結構的問題。另一方面,困難也常常是理想、愿望與現實的反差,反過來,很多中小企業,也有其獨特的活法,底線就是客觀地面對自己與環境、不要超越自己的資源和能力,也是戰略管理問題。

時代變了,穿新鞋走老路,也許已經無路可走。改變企業、轉型升級、結構調整,不改變、不提高,難以創造新的需求、新的市場或新的經濟增長方式,也無法面對全球化的競爭;這些企業基本上是會被淘汰的?纯,美國現在的細分行業,經過不斷的市場洗禮,還留下多少家企業?強者愈強,也是一場對傳統產業的洗牌與重組、甚至倒閉潮,也許正在悄悄地的到來,或許不可避免。也勿需擔心,只要需求在,市場經濟從來不會缺席新的供給側。

4、MBA3.0及其核心問題

為了配合社會和企業的這種需求,我們按照習總書記2006323日的重要批示精神,對我們的課程進行了幾次重大的調整和不斷創新并與時俱進:一是從MBA,到MBA1.0,到MBA2.0,又到了MBA3.0。

去年網絡上有一篇文章,印度人正在占領世界;就是因為印度的大學畢業生,必須同時學習MBA。所以,在硅谷、在華爾街、在美國的偉大企業的董事和高管中,有很多印度人,但是鮮見中國人。盡管美國不乏清華、北大這些中國最聰明的精英,也因為缺少基本的管理科學素養,也只能做一些“技術專家”或“技術工人”的活。有人說,管理和技術是二個輪子,缺一不可,而作為對有專業素養的管理者來說,技術僅僅是眾多資源之一,管理是綱。

MBA3.0的核心是研究如何創造工作的效率與價值及資本價值問題,方法是用管理科學進行系統地梳理自己或者自己的工作、企業、項目,愿景或理想,找到自己的切入點;目標是完成一個有價值的項目研究報告或商業計劃書。對企業學員來說,希望達到二個目的:一是希望把合格的商業計劃書作為“知本”產品,推薦給資本或資本市場。二是,我們把求是院和年代學校及“中國網絡大學”等教育培訓資源,免費提供給各位學員和校友一起去研究如何創業,創造資本價值問題。求是論壇關于資本市場的體驗之二,就是討論這個問題。今天的求是論壇,資本市場的體驗之三,就是繼續匯報和展開進一步討論這個問題,更好地場景化并觸類旁通,并分享未來教育創新的巨大機會。

 

  (根據何櫟校長201916日在求是經濟與管理年會上的講話整理,如需轉載,請聯系)

 
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